在这段长达50年的股市繁荣下，也留下了许多阴影。
1973年至1975年，以美元为中心的布雷顿森林体系瓦解，老美爆发了二战以来最严重的一次经济危机，致使通货膨胀率上升，失业率很高。
加之当时美苏开展军备竞赛，大大削弱了老美的经济力量，使国际甚至是国内的市场占有份额也不断下降，外贸赤字和预算赤字不断上升。
随着老美政府对金融市场管制的放松和对股票投资的减税刺激，巨额的国际游资涌入老美股票市场，促进了股价持续高涨。
在1987年头9个月中，仅日本购买老美股票的新增投资就达约150亿美元，股票价格已近崩溃。
这些都意味着老美股市将经历一场大的调整。
事实确实如此，从1987年8月以来，纽约股市即开始出现较大的波动。
尤其是10月份的头两周股票价格不断下降，在10月5曰至9曰，道·琼斯工业平均指数就下跌了158.78点。
接着第二周又下跌了235.48点，其中10月16曰一天就下跌100多点。
人们已开始担心，1929年的灾难又即将来临了吗？
1987年10月19曰，星期一，华尔街笼罩在阴云之中。
在急促而沉闷的“当，当，当”钟声中，纽约股票交易所开始了新的一天。
开市伊始，一种不祥的预感就袭上了喧器的交易大厅内每个人的心头：道·琼斯工业平均指数开盘，就跌去67个点。
转眼间，卖盘涌起。在蜂拥而至的滚滚抛盘的打压下，荧屏上尽数翻起红盘（下跌），看不见半点绿浪（上升）。
交易所内一片恐慌，期货市场也处于一片混乱之中。
从上午9：30直到11点钟，道·琼斯工业平均指数一直下泻，没有人知道应该如何遏制继续恶化的局势。
虽然也有人提议休市，但无人敢做决定。
纽约股票交易所顾忌到华尔街在全球股市中的“风向标”作用，只得拼命坚持下去。
当芝加哥商业交易所的人士大量卖出指数期货时，纽约股市也大量抛盘，而买家却极为匮乏。
开盘第一小时内，市场上很难找到买家，约占标准·普尔500指数指标股30%的95只蓝筹股竟然尚未成交。
而由于卖单大量堆积而买单不多，市场价格被迫一再下降以吸引买方。
到10时30分，道·琼斯工业平均指数30只指标股中有11只还没有开盘交易。
而在平时，通常开盘后不到5分钟的时间里，就会全部开始交易。
由于许多只股票没有交易，当时道·琼斯工业平均指数无法真实反映市场实际价格，整个市场处于无序状态。
交易量不断被刷新，计算机交易系统速度减慢，道·琼斯工业平均指数和标准·普尔500指数的准确数字根本无法计算。
由于股市与期市相互驱动，股价和期指跌落速度越来越快，交易量猛增。从11：00到11：50股市成交9300万股，中午期指交易量相当于700万股，而股市是900万股。大机构在两个市场上大量进行交易，将这场灾难推向了顶点。
而纽约股票交易所计算机系统在这一天也几乎陷入了瘫痪的状态。
纽约股票交易所共有200台微机，这套系统从未处理过如此巨大的交易。
当股票交易数据涌进计算机时，计算机几乎无法处理。
卖单蜂拥而至时，信息系统处理速度远远滞后。
开盘后不到一个钟头，由于抛盘数量太大，计算机竟比实际交易速度慢了20分钟。
中午，计算机系统中的指定指令转换系统（DOT）慢了约75分钟。
由于DOT系统容量不足，传送到DOT系统的3.96亿股的交易竟有1.2亿股没有执行。
下午13：09，一则可怕的消息传到华尔街股市，老美证券交易委员会主席大卫·路德在华盛顿发表讲话说：
“在关键时刻，虽然我们不知道这一关键时刻会在什么时候，我将与股票交易所讨论暂时关闭交易所。”
这则消息更加引起一阵恐慌。因为交易所一旦关闭，交易商们将来不及抛掉手中的股票，他们的股票将一文不值，成千上万的美元将化为灰烬。
于是，他们不得不迅速“倾销股票”。
道·琼斯工业平均指数像着了魔似地狂泻，到下午两点，已经下挫250点，股票换手4亿多股，计算机比实际交易速度落后了100分钟。
在此期间，证券交易委员会的官员出面澄清：
他们没有讨论有关关闭交易所的事情。然而为时已晚，灾难已无法遏止。
下午14：05，道指上升350点，成功冲过2000点。但此次反弹仅延续了一瞬间功夫，期指市场的反映基本相同。
14：30左右，股价走势似乎有走好迹象，然后反弹受阻，新一轮下降趋势在此形成。
此时，距收盘仅剩一个多钟头，但就在这短暂而又漫长的一个多钟头里，道·琼斯工业平均指数在这种仿佛已经凝固了的空气中再度下挫250点，换手2亿股。
直至下午16时整收市，这次跳水才被迫停止。
当天收盘时，道·琼斯工业平均指数下降了508.32点，由2246.72点狂跌到1738.470点，跌幅达22.6%创下了一天下跌的最高纪录。
相当于法国全年国民生产总值的5030亿美元的股票面值在一天之内化为乌有。
这一天纽约股票交易所内阴云密布，气氛极度紧张。
价格变动极快，电话机不够用，荧光屏上的价格跟不上市场实际价格。
一个交易员说他的荧光屏上显示道·琼斯工业平均指数下降3.78点，而实际上这个数字是508点。
平时一天的交易额为1亿股左右，而这天为6亿股。由于计算机系统运行滞后，约有28%的指令未能执行，其中包括9200万限价指令。
许多投资者，尤其是中小投资者，直到两三天后才知道他们的股票没有卖出。
此外受股票价格变化的影响，老美政府债券市场也是一片混乱。
而新闻机构由于计算机的影响，收盘5个半小时后才把股市的收盘价报道出去。
一切都失去了控制”，《纽约时报》这样报道。
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